Renda Variável
Acao ordinaria (ON) vs preferencial (PN)
também conhecido como: ON e PN, common vs preferred shares
Acoes ordinarias (ON, final 3) dao direito a voto e tag along legal. Acoes preferenciais (PN, final 4) tem preferencia em dividendos e nao votam, mas dependem do estatuto para tag along.
A Lei das S.A. preve dois tipos basicos de acoes: **ordinarias (ON)** e **preferenciais (PN)**. A diferenca esta nos direitos politicos e economicos.
**Acoes ordinarias (ON)**:
- Final do ticker 3 (ex: ITUB3, PETR3) - **Direito de voto** em todas as deliberacoes da assembleia (1 acao = 1 voto) - Tag along legal de 80% - Dividendo proporcional ao percentual de capital - Em empresas no Novo Mercado, sao o unico tipo permitido
**Acoes preferenciais (PN)**:
- Final do ticker 4 (ex: ITUB4, PETR4) ou 5/6 para classes especificas - **Sem direito de voto** em assembleia, em geral (algumas excecoes em materias especificas) - **Preferencia em receber dividendos**: dividendo minimo definido em estatuto, geralmente 10% superior ao da ON, ou prioridade no recebimento - Tag along **so se previsto em estatuto** - Podem ter classes diferentes (PNA, PNB, PNC) com direitos variados
A logica historica da emissao de PN no Brasil era o controlador captar capital sem diluir poder de voto. A Lei das S.A. limita PN a no maximo **dois tercos do capital social** em emissoes feitas apos 2001 (companhias listadas antes podem ter ate 100% em PN). O Novo Mercado proibe PN.
Do ponto de vista do investidor:
- PN costuma ter mais **liquidez** que ON em bancos e estatais tradicionais (PETR4 > PETR3, ITUB4 > ITUB3 historicamente), porque a maior parte dos minoritarios comprava PN - Mas o **espaco entre ON e PN** vem encolhendo em varias empresas, especialmente apos o Plano Diretor de Mercado de Capitais - **PN tem desconto** em relacao a ON por causa da ausencia de voto e tag along menor — ou nenhum - ON e geralmente preferida em **analise de longo prazo** pelo direito de voto e tag along legal