Análise

Payout Ratio

Percentual do lucro líquido que a empresa distribui aos acionistas via dividendos e JCP — alto demais é arriscado, baixo demais sugere reinvestimento.

Payout é a 'política de distribuição' da empresa. Empresa lucra X, distribui % de X em dividendos/JCP, reinveste o resto.

Por lei brasileira, mínimo 25% (a menos que estatuto diga outro). Faixas práticas: - Payout 25-50%: empresa em crescimento, reinveste muito - Payout 50-80%: balanceado - Payout 80%+: empresa madura, foco em distribuição - Payout 100%+: insustentável (distribui mais que lucra)

Atenção: payout muito alto sustentado pode descapitalizar a empresa.

Fórmula

Payout = (Dividendos + JCP) ÷ Lucro Líquido × 100

Exemplo prático

Taesa: payout histórico ~90% (empresa madura, pouco capex novo). Petrobras: payout varia muito por causa do ciclo do petróleo.

⚠ Armadilhas comuns

1. Payout 100%+ é sinal de alerta. 2. Payout caindo pode indicar problemas (lucro caiu, mas distribuição manteve).

Termos relacionados

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Escrito por

Pedro Hipólito — fundador da Escola de Valor, MBA em Gestão Financeira.

Publicado em