Renda Fixa

Marcação a Mercado

Ajuste diário do preço de um título de renda fixa conforme a expectativa de juros futuros — explica por que Tesouro Prefixado e IPCA+ podem oscilar antes do vencimento.

Marcação a mercado é o que faz Tesouro Prefixado e IPCA+ ter preço que sobe e desce diariamente, mesmo sendo renda fixa.

Lógica: o mercado precifica todos os títulos de renda fixa em função da expectativa atual de juros futuros. Se você tem um título prefixado a 11% e o mercado começa a precificar juros futuros em 13%, ninguém quer comprar seu título por 11% — o preço CAI até que o rendimento implícito chegue a 13%.

Se vender ANTES DO VENCIMENTO: vai pegar o preço marcado a mercado naquele dia (pode estar maior ou menor que o que pagou). Se segurar até o VENCIMENTO: recebe exatamente o combinado, ignorando flutuações.

Exemplo prático

Tesouro IPCA+ 2045 com taxa contratada IPCA + 6%. Mercado começa a precificar IPCA + 7%. Preço do seu título cai ~10%. Se vender hoje: prejuízo. Se segurar até 2045: você recebe IPCA + 6% como contratado.

⚠ Armadilhas comuns

1. Vender títulos longos em ciclo de alta de juros (prejuízo). 2. Achar que renda fixa 'nunca cai'. 3. Não ter horizonte definido na compra.

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Escrito por

Pedro Hipólito — fundador da Escola de Valor, MBA em Gestão Financeira.

Publicado em