Macroeconomia

Compulsorio bancario

também conhecido como: recolhimento compulsorio, encaixe bancario

Parcela dos depositos que os bancos sao obrigados a manter no Banco Central. Instrumento de politica monetaria que aperta ou afrouxa o credito da economia.

O **recolhimento compulsorio** (ou apenas **compulsorio**) e a obrigacao dos bancos comerciais de **manter no Banco Central uma porcentagem dos depositos** que recebem dos clientes. E um dos tres instrumentos classicos de politica monetaria, junto com **Selic** e **OMA**.

No Brasil, existem aliquotas diferentes por tipo de deposito:

- **Depositos a vista** (conta corrente) — historicamente entre 17% e 21%. - **Depositos a prazo** (CDB, LCI, LCA, RDB) — entre 17% e 25%. - **Poupanca** — 20% sobre saldos.

Uma parte do compulsorio e **remunerada** (paga juros aos bancos) e outra parte e **nao remunerada** (custa para o banco).

Como funciona o mecanismo:

**Banco recebe R$ 100 milhoes em depositos a prazo**. Se compulsorio for 21%, banco precisa deixar **R$ 21 milhoes no BC**. So pode emprestar R$ 79 milhoes. Isso reduz o multiplicador do credito.

Quando o BC quer **apertar credito** (politica contracionista):

- Aumenta o compulsorio. Menos dinheiro disponivel para emprestimo. Credito fica mais caro e escasso.

Quando o BC quer **afrouxar credito**:

- Reduz o compulsorio. Mais dinheiro para emprestimo. Estimula consumo e investimento.

Em momentos de **crise** (2008, marco/2020 pandemia), o BC tipicamente **reduz compulsorio drasticamente** para liberar liquidez ao sistema bancario. Em marco/2020, reducao do compulsorio liberou cerca de R$ 130 bilhoes ao sistema.

Diferenca para OMA e Selic:

- **Selic** — afeta custo do dinheiro overnight, transmite via expectativas. - **OMA** — ajusta liquidez no curtissimo prazo, mantem Selic over na meta. - **Compulsorio** — afeta diretamente capacidade de emprestimo, transmissao mais lenta mas estrutural.

No dia a dia da politica monetaria moderna, **Selic e o principal instrumento**. Compulsorio e usado em ajustes estruturais ou crises.

Para o investidor pessoa fisica, compulsorio quase nunca aparece no radar — mas afeta o **spread bancario**: quanto mais alto o compulsorio, maior o spread que o banco precisa cobrar para compensar capital travado no BC.

Fórmula

Multiplicador potencial do credito ≈ 1 / Aliquota de compulsorio (modelo simplificado)

Exemplo prático

Em marco/2020, no inicio da pandemia, BC reduziu compulsorio de depositos a prazo de 25% para 17%, liberando aproximadamente R$ 130 bilhoes ao sistema. Bancos passaram a ter mais capacidade de credito para suprir empresas afetadas pelo lockdown, aliviando a crise de liquidez do PJ.

Quando usar

Acompanhar em momentos de crise de credito ou anuncios de mudanca regulatoria — alteracao tem impacto rapido no spread bancario.

⚠ Armadilhas comuns

1. Achar que compulsorio e instrumento de uso frequente — na pratica moderna, BC mexe pouco. 2. Confundir com depositos voluntarios remunerados (TPF) — sao instrumentos diferentes. 3. Subestimar impacto: corte de 4 pp no compulsorio pode liberar dezenas de bilhoes ao sistema.

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