Macroeconomia
Redesconto
também conhecido como: operacao de redesconto, emprestimo de ultimo recurso, lender of last resort
Linha de credito de emergencia do Banco Central para bancos com problema de liquidez. Funciona como emprestimo de ultimo recurso, com taxa acima da Selic.
O **redesconto** (ou **operacao de redesconto**) e uma **linha de credito de emergencia** que o **Banco Central** disponibiliza aos bancos para resolver problemas pontuais de **liquidez**. E historicamente conhecido como o instrumento de **lender of last resort** (emprestador de ultima instancia).
Funciona assim:
- Banco com **descasamento temporario** de caixa (saidas maiores que entradas em um dia ou semana) pode **tomar emprestimo do BC**. - Em garantia, banco entrega **titulos publicos** ou outros ativos elegiveis. - BC cobra taxa de juros — historicamente acima da Selic, sinalizando que e operacao de emergencia, nao financiamento barato.
Dois objetivos:
1. **Estabilidade do sistema financeiro** — evitar que banco solvente, mas com problema de liquidez momentaneo, quebre por falta de caixa em um dia ruim. 2. **Suavizacao do mercado monetario** — evitar que SELIC over dispare quando bancos precisam de dinheiro rapidamente.
Diferenca para outros instrumentos:
- **OMA** — ajusta liquidez do sistema todo, agregada. - **Compulsorio** — define a base estrutural de liquidez de cada banco. - **Redesconto** — atende **banco individualmente** em situacao excepcional.
Na pratica brasileira, redesconto e **pouco usado em condicoes normais**. Bancos preferem captar no mercado interbancario via compromissadas privadas ou depositos interbancarios. Redesconto carrega **stigma** — sinaliza que banco esta em situacao dificil, o que pode acelerar problemas.
No regime atual, o BC tem instrumentos modernos (linha de cessao de credito, linha temporaria especial em crises) que substituem boa parte do uso do redesconto classico.
**Crises historicas**:
- **Crise de 1995** (Plano Real) e **1999** (cambial) — uso intenso de redesconto e linhas emergenciais para bancos em dificuldade. - **Marco/2020** — BC criou **linhas temporarias** alem do redesconto classico, com lastro mais amplo (LFTs, debentures), aliviando liquidez sem stigma.
Para investidor pessoa fisica, redesconto e tema academico no dia a dia. Importa entender que existe — porque o sistema bancario brasileiro tem **segurinha de ultima instancia** alem do FGC, e isso reduz risco sistemico que poderia comprometer renda fixa privada.