Renda Variável

Free float

também conhecido como: acoes em circulacao, capital pulverizado

Free float e o percentual das acoes de uma empresa que esta em livre circulacao no mercado, ou seja, em maos de investidores que nao sao controladores nem administradores e podem negociar normalmente.

Free float, ou acoes em circulacao, e a parcela do capital social de uma companhia listada que nao esta nas maos do bloco de controle, dos administradores e de partes relacionadas que tem restricao de negociacao. E a parcela efetivamente disponivel para compra e venda no mercado.

O calculo padrao exclui:

- Acoes em poder do acionista controlador (pessoa, holding ou grupo de acordo de acionistas) - Acoes em poder de administradores (diretoria e conselho) - Acoes em tesouraria - Acoes vinculadas a planos de incentivo nao liquidos

O restante e free float.

Free float importa por dois motivos. **Liquidez**: quanto maior o free float, mais acoes circulam diariamente, menor o spread entre compra e venda e mais facil entrar e sair de posicoes grandes sem mover o preco. **Governanca**: o Novo Mercado exige free float minimo de 25% (ou 15% com volume medio diario suficiente), justamente pra garantir um nivel basico de participacao publica.

Free float baixo (abaixo de 10-15%) significa cotacao volatil, dificuldade de execucao em ordens medias e grandes, e maior risco de manipulacao de preco. Tambem aumenta o risco de fechamento de capital, ja que o controlador esta proximo dos 90% que facilita o squeeze-out.

Fórmula

Free float = (Total de acoes emitidas - acoes do controlador - acoes da administracao - acoes em tesouraria - acoes restritas) / Total de acoes emitidas

Exemplo prático

Uma empresa tem 100 milhoes de acoes emitidas. O controlador detem 60 milhoes, a diretoria 5 milhoes, a tesouraria 2 milhoes. Free float = (100 - 60 - 5 - 2) / 100 = 33 milhoes / 100 milhoes = 33%.

Quando usar

Free float deve ser verificado antes de investir, especialmente em small caps. Em empresas com free float < 15%, o risco de liquidez e elevado.

⚠ Armadilhas comuns

1. Comprar acao com free float muito baixo sem perceber: ordens medias movem o preco e a saida pode ser custosa. 2. Confundir volume diario com free float: alta rotatividade pode existir mesmo com free float pequeno. 3. Ignorar que free float baixo aumenta probabilidade de fechamento de capital. 4. Achar que free float alto e sempre bom — em alguns casos significa controle pulverizado e governanca fraca.

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